二零一八年四月，资管新规，正式落地。
这份文件，被市场称为“百万亿资管行业的宪法”：打破刚兑、禁止资金池、限制期限错配、统一杠杆标准。
每一条，都砍在过去的“七寸”上：银行理财，不能再承诺保本；通道业务，死了；期限错配，被锁死。
“豆豆，”奥米说，“资管新规的本质，是‘金融的会计革命’——把全行业的账，从‘糊涂账’，改成‘明白账’。以前的影子银行，做的是三件事：把不流动的资产，包装成流动的；把有风险的资产，包装成无风险的；把长期的资产，包装成短期的。资管新规，把这三件‘包装’，全部拆掉。拆掉之后，市场会发现：资产的本来面目，和包装过的样子，差得很远。这个‘差’，就是二零一八年的下跌。”
“那我们怎么办？”
“做资管新规的‘翻译’。”奥米说，“新规落地，全市场有一样东西，变得稀缺——‘看得懂的资产’。以前，劣币驱逐良币：讲故事的资产好卖，老实的资产没人理。现在，劣币的通道断了，良币，成了唯一的通货。我们的报表，是全市场最‘新规友好’的——现金流真实，负债透明，久期匹配。新规对我们来说，不是约束，是广告。”
二零一八年，全市场血流成河。而敬亭实业，成了机构资金的“避险地”——外资、险资、社保，排着队，来买它的股票。它成了当年全市场，极少数上涨的大盘股。
豆豆复盘这一课，写的是：
“资管新规教我：规则的变化，是财富分配最大的变量。新规不改变资产的价值，它改变的是——资产被看见的方式。包装时代，好看的赢；素颜时代，真实的赢。投资的终极功课，不是研究资产，是研究‘资产的包装方式’，什么时候被拆。包装拆掉的那一刻，就是真实的定价，回归的那一刻。我二十岁前看到的最大一次包装拆除，是资管新规；下一次，会是什么？”
妈妈批语：
好。补一句——人生也活在“包装”里：学历是包装，职位是包装，名声是包装。包装时代的赢法，是把自己包装好；素颜时代的赢法，是把自己活好。时代的包装，正在一层一层拆。活好的人，不慌。
而豆豆在这篇批语下面，写了一行只有他自己看得懂的小字：
“二零一八年，我十八岁了。从今天起，我的包装，我自己拆。”
年底复盘，长江计划的档案盒上，豆豆亲手写了编号：2018-长江。
编号下面，他加了一行小字：这条江，从二零零八年流到二零一八年，流了十年。十年里，它救过的人，比它赚过的钱，多得多。但账本上，这两样，记在同一页——因为救人是因，赚钱是果。把这个顺序记反的人，江会变成泥潭；记对的人，江会变成长江。
奥米看完这行字，把档案盒合上，对杜衡说：这孩子，可以管账本了。杜衡笑：他管了十年了。奥米摇头：以前管的是他自己的，从今天起，可以管别人的了。
资管新规落地后，豆豆的机构开了一门内部课，讲新规。讲课的人，是豆豆。他把新规拆成了三句话：第一，包装的账，拆；第二，素颜的账，留；第三，新世界的通行证，叫“看得懂”。课后，有个老同事感慨：我干了二十年资管，头一回，被一份文件，上了一课。豆豆说：不是文件上的课——文件只是把，咱们家三十年前，就写在账本上的东西，念出来了。老同事问：什么东西？豆豆说：先看报表，再看故事。顺序，不能反。
那年秋天，豆豆给团队讲新规，用的教材，是他自己编的——《素颜时代的投资》。教材的最后一页，只有一句话：包装，是把昨天的故事，讲给明天的自己听；素颜，是把明天的账，今天就看清楚。这句话，后来被印在了很多基金的招募说明书里。基金经理们私下叫它“豆豆准则”。豆豆听说了，摆手：别叫我名字。叫素颜准则。名字这个东西，人记得，不如理记得。