二零一七年四月，雄安新区，宣布设立。
河北的三个县，一夜之间，成了全中国最热的地方——炒房团连夜驱车前往；雄安概念股，集体涨停。
“妈妈，雄安的机会，我们参与吗？”
“概念，我们看得懂；新区，我们参与。”奥米说，“但参与的方式，和炒房团，不一样。他们买的是‘地皮升值的传闻’；我们买的是‘基建开工的确定’。传闻，会证伪；确定，只会迟到。雄安新区规划了三年才落地——炒房的，资金链，断在了等待里；我们的水泥厂，二零二零年开工，吃到的，是实打实的，千年大计的订单。”
“为什么你能等，炒房客不能等？”
“因为我们的仓位，是‘等得起’的仓位。”奥米说，“炒房客的钱，有利息成本，等三年，利息吃掉利润；我们的产能，等三年，折旧摊薄，成本更低。同一个机会，负债决定姿势——借钱的人，只能抢跑；有本的人，可以等开席。所以，机会面前，先问自己的资产负债表，再问机会本身。顺序，定生死。”
豆豆把“机会面前先问负债表”记进账本。
二零二零年，雄安大规模开工——水泥需求，三年内，翻了两番。敬亭实业在保定的子公司，成了新区最大的水泥供应商之一。
而那些一七年冲进去囤房的炒房客——二零二一年，雄安的房，仍然限购限价，不能交易。他们的钱，锁在了，不能卖的资产里，五年。
豆豆复盘这一课，写的是：
“雄安教我：同一个机会，是蜜糖还是砒霜，取决于‘你的时间是谁的’。你的时间是你的，机会是蜜糖；你的时间是债主的，机会是砒霜。所以，进场之前，先赎买自己的时间——赎金，叫，低负债。这门课，叫‘时间的所有权’。没有所有权的时间，机会越多，死得越快。”
妈妈批语：
好。“时间的所有权”——这六个字，妈妈替你外婆，谢谢你。
你外婆一辈子，都在争取这个所有权——她录课，不为钱，为的是“自己的时间，自己说了算”。妈妈争到了；你也要争。
争到的那一天，你才真正拥有，机会。
争不到的那一天，机会拥有你——它带着你跑，跑向哪，你说了不算。
回城的车上，豆豆睡着了，梦里全是塔吊。醒来他问：雄安要建多久？奥米说：十几年。他“哦”一声又睡去。奥米看着儿子的睡脸想：摆锤最危险的位置，是它看起来停住的中间。雄安的塔吊会转十几年，十几年里会有无数个“看起来停住了”的夏天。能陪一座新城走完十几年的人，先赢的从来不是眼光——是命长。
争不到的那一天，机会拥有你——它带着你跑，跑向哪，你说了不算。
回城的车上，豆豆睡着了，梦里全是塔吊，红灯一闪一闪。他醒来问：雄安要建多久？奥米说：十几年。豆豆“哦”了一声，又睡过去。
奥米看着儿子的睡脸，忽然想起裘守信那句话——摆锤最危险的位置，是它看起来停住的中间。雄安的塔吊会转十几年。十几年里，会有无数个“看起来停住了”的夏天。能陪一座新城走完十几年的人，先赢的从来不是眼光——是命长。
回城的车上豆豆睡着了，梦里全是塔吊。醒来他问：雄安要建多久？十几年。他“哦”一声又睡去。奥米看着儿子的睡脸想起裘守信那句话——摆锤最危险的位置，是它看起来停住的中间。雄安的塔吊会转十几年，十几年里会有无数个“看起来停住了”的夏天。能陪一座新城走完十几年的人，先赢的从来不是眼光——是命长。
争不到的那一天，机会拥有你——它带着你跑，跑向哪，你说了不算。
争到的那一天，你才真正拥有，机会。
争不到的那一天，机会拥有你——它带着你跑，跑向哪，你说了不算。你外婆一辈子，都在争取这个所有权——她录课，不为钱，为的是“自己的时间，自己说了算”。妈妈争到了；你也要争。争到的那一天，你才真正拥有，机会。
那晚回家，豆豆把“码头”两个字，写在了自己交易本的扉页，就写在“异常，先查”的旁边。写两个字的时候他想，这四个字和四个字，大概是他这一辈子的全部纲领——一个管进场，一个管站位。别的都是枝叶。
二零一七年，北上资金，成了市场上最亮的明星。
沪股通、深股通，全年净流入两千亿——外资，像候鸟一样，准时地，飞进A股。它们买的，永远是那十几只：茅台、美的、格力、平安——“漂亮50”。
“妈妈，”豆豆问，“外资为什么只买这几只？”
“因为全世界的钱，用一个模型。”奥米说，“外资看A股，和看美股、欧股，用同一套筛选器：ROE高、现金流好、治理透明、行业龙头。这套筛子，在每个国家的市场，筛出来的，都是同一类公司——它们叫‘核心资产’。北向资金买的，不是中国故事，是全球化的‘确定性’。”
“那我们抄外资的作业吗？”
“看，但不抄。”奥米说，“外资的持仓，是‘慢变量’——一个季度调一次，参考价值在长不在短。而且，外资的软肋，是‘汇率和情绪’——人民币贬值预期强烈时，它们跑得比谁都快；一八年，北向资金，全年净流出——它们不是在卖中国，是在对冲汇率。所以，北向是灯塔，不是舵。灯塔告诉你哪里有礁，舵，还得自己掌。”
豆豆听完问了最后一个问题：那我们是什么？灯塔还是船？奥米想了想：我们是码头。船来船走，我们不动。码头不追船不怕空——只保证一件事：任何一艘想靠岸的船，来了，有地方停。豆豆把“码头”记进账本。后来他投稿写：做多的人想当船，聪明；做空的人想当灯塔，高明；真正熬出头的，是码头——赚的是所有船的钱，担的是所有船的风。人们管这叫基础设施，我们管它叫，不出局。
豆豆听完，问了最后一个问题：那我们是什么？灯塔，还是船？
奥米想了想：我们是码头。船来船走，我们不动。
“看，但不抄。”奥米说，“外资的持仓，是‘慢变量’——一个季度调一次，参考价值在长不在短。而且，外资的软肋，是‘汇率和情绪’——人民币贬值预期强烈时，它们跑得比谁都快；一八年，北向资金，全年净流出——它们不是在卖中国，是在对冲汇率。所以，北向是灯塔，不是舵。灯塔告诉你哪里有礁，舵，还得自己掌。”
二零一九年，MSCI扩容，北向资金，又潮水般地涌了回来——漂亮50，翻倍再翻倍。
豆豆复盘这一课，写的是：
“北向教我：资金的国籍，决定了它的脾气。外资的脾气，是‘纪律’——按模型，不按月；内资的脾气，是‘排名’——按季度，不按年。两种脾气在一个市场里，互相看不惯，互相赚钱。看懂脾气的投资者，把外资当‘时间的镜子’——它们买的东西，值得持有；它们跑的时候，要问是汇率，还是价值。镜子的用处，是照自己，不是照着镜子，学样子。”
妈妈批语：
好。补一句——将来你自己管钱，组合里，要配“异质资金”：你的、外资的、险资的、散户的——不同脾气的钱，混在一起，组合的脾气，就稳了。单一脾气的组合，是单相思；多元脾气的组合，是婚姻。稳，是婚姻给的，不是爱情给的。
豆豆听完，把“码头”两个字，郑重记进了账本。
他后来在给训练站的投稿里写：做多的人总想当船，聪明；做空的人想当灯塔，高明；真正熬出头的，是码头——赚的是所有船的钱，担的是所有船的风。人们管这个叫基础设施，我们管这个叫，不出局。
编辑给这篇文章的标题是：《一个不想当船的人》。发表后，有个读者留言：我妈问我为什么不去炒股，我给她看了这篇。她说，这孩子是不是傻？我说，对，就是傻，傻得能活。