二零一五年十二月，宝能系对万科的持股比例，超过了百分之二十。
这场后来被称为“宝万之争”的世纪商战，进入了最高潮。
万科的停牌，从十二月十八日开始，声称“筹划重大资产重组”。而宝能的钱，还在通过各种渠道涌来：钜盛华的股权质押，地产项目的销售回款，保险资金的万能险——前海人寿，在银保渠道狂卖万能险，拿到的钱，买入万科。
奥米家的饭桌上，这场战争是唯一的主题。
“豆豆，”奥米问，“现在，妈妈要你做一次完整的多账本分析。四个账户：宝能、万科管理层、散户、监管。四本账，你都给我记上。”
那是二零一五年十二月，万科已经停牌。而宝能的资金，还在涌。奥米把这场战争搬进饭桌，不是为了吃饭——是为了让豆豆习惯一件事：真正的商战课，从来不在商学院，在时事新闻里。
那是二零一五年十二月，万科已经停牌。而宝能的资金，还在涌。奥米把这场战争搬进饭桌，不是为了吃饭——是为了让豆豆习惯一件事：真正的商战课，从来不在商学院，在时事新闻里。
豆豆摊开四个本子。
“第一本，宝能的账。成本：杠杆资金，成本在百分之八到百分之十二。收益：两条路——控股万科，一年利润一百多亿，算投资回报；或者逼管理层回购、分红，股价涨，高位退出。风险：资金成本是刚性的，每月要付息，一旦万科长期停牌或者股价大跌，质押盘会爆炸。结论：宝能的账，是时间的敌人——它输不起时间。”
“第二本，万科管理层的账。郁亮团队的账，很简单：公司是好公司，但被低估了。他们的武器，是‘白衣骑士’——找国资入股，稀释宝能。他们的软肋，是舆论——被指‘内部人控制’。他们的底牌，是业绩——只要报表一直好，道义就在他们这边。结论：万科的账，是时间的盟友——它耗得起。”
“第三本，散户的账。散户永远在用后视镜开车。宝万之争，散户看到的，是股价从十四块涨到了二十四块——他们关心的是‘还能不能涨’，没人关心‘这是谁的战争’。散户的账，是观战的账，最后，是两边的炮灰。”
“第四本，监管的账。这一本，最难。因为监管要保证三件事：第一，市场化的收购，不能被行政命令叫停——否则资本市场三十年的信用，一朝清零；第二，杠杆的风险，不能被系统性引爆——前海人寿的万能险，一旦挤兑，就是第二个雷曼；第三，这么多散户在里头，不能让他们当炮灰。三本账，互相打架。所以监管的动作，必然是——拖。拖时间，让市场自己解决。监管的最高境界，不是出手，是让所有人都觉得，自己快赢了。”
奥米听完四本账，久久没有说话。
“豆豆，”她说，“你十五岁了。今天，你做的这个分析，我不改一个字。但我要给你补最后一课——”
“这场战争，谁会赢？”
“没有赢家。”奥米说，“宝能耗得起资金，万科耗得起时间，监管耗得起耐心——三方都耗得起的东西，加起来，只有一个结果：全市场付出交易成本。而你记住一点：所有的商战，大到宝万，小到两家公司抢一个客户，最后的赢家，从来不是战车里的人——是战车碾过去之后，还在田里种地的那些人。我们不站宝能，不站万科，我们站田。”
“田是什么？”
“田，是现金流。万科的房子还在卖，我们的水泥还在运——战争打得天昏地暗，田里的庄稼，一季都不会停。这是妈妈教你的最后一句话，关于商战：打仗的输赢，在战场上；时代的输赢，在田里。”